Investeren voor hoog rendement én periodiek inkomen: welke rendementsbronnen passen daarbij?
Wie zoekt op investeren hoog rendement, zoekt vaak niet alleen vermogensgroei. Ook een terugkerende uitkering kan belangrijk zijn, bijvoorbeeld als aanvulling op inkomen of pensioen. Beleggingen kunnen periodiek dividend, rente of andere uitkeringen opleveren, maar een hoog uitkeringspercentage is niet automatisch hetzelfde als een hoog totaalrendement.
Om investeringen goed te vergelijken, moet je daarom verder kijken dan de zichtbare yield. Waar komt de opbrengst vandaan? Hoe stabiel is die bron? Kan de uitkering worden verlaagd? En wat gebeurt er met de waarde van je belegging?
In dit artikel vergelijken we rendementsbronnen van onder meer dividendaandelen, REITs, vastgoedfondsen, high yield obligaties, senior loans en Business Development Companies. Dit is algemene informatie en geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen kent risico’s; je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
Investeren met hoog rendement: wat bedoel je precies?
Rendement kan uit twee componenten bestaan:
- Periodiek inkomen: dividend, rente of een andere uitkering.
- Waardeontwikkeling: een stijging of daling van de marktwaarde.
Samen vormen deze componenten het totaalrendement. Ontvang je bijvoorbeeld een uitkering terwijl de belegging sterker in waarde daalt, dan kan je totaalrendement alsnog negatief zijn. Andersom kan een belegging met een beperkte uitkering door koersgroei toch een positief totaalrendement behalen.
Het is daarom belangrijk onderscheid te maken tussen:
- de verwachte of historische yield;
- de daadwerkelijke kasuitkering;
- het totaalrendement na waardeveranderingen en kosten;
- bruto- en netto-opbrengst;
- gerealiseerd en ongerealiseerd rendement.
Lees voor een verdere uitleg ook wat een yield is en hoe die verschilt van totaalrendement.
Waarom gaat een hoger verwacht rendement meestal samen met meer risico?
Een hoge rente of hoog dividend is doorgaans geen extra opbrengst zonder tegenprestatie. De markt vraagt een hogere vergoeding wanneer er meer onzekerheid bestaat, bijvoorbeeld over:
- de kredietwaardigheid van een onderneming;
- de houdbaarheid van dividend of rente;
- de waarde van het onderliggende vastgoed;
- de verhandelbaarheid van de belegging;
- rente- en koersontwikkelingen;
- het gebruik van vreemd vermogen;
- economische of sectorspecifieke tegenwind.
De relevante vraag is dus niet alleen: “Hoe kan ik hoog rendement investeren?” Een betere vraag is: “Welke risico’s neem ik voor de verwachte opbrengst, en passen die bij mijn doel en horizon?”
Rendementsbronnen voor hoog rendement en periodiek inkomen
Verschillende beleggingscategorieën kunnen inkomen uitkeren. De herkomst en voorspelbaarheid daarvan verschillen sterk.
Dividendaandelen
Aandelen kunnen dividend uitkeren uit de winst of beschikbare kasstromen van een onderneming. Dividend is meestal niet verplicht. Het bestuur kan de uitkering verhogen, verlagen of helemaal stopzetten.
Een relatief hoog dividendrendement kan aantrekkelijk lijken, maar ook een waarschuwingssignaal zijn. Als de aandelenkoers sterk is gedaald, stijgt het berekende dividendrendement zolang het dividendbedrag nog niet is aangepast. De markt kan daarmee vooruitlopen op een toekomstige verlaging.
Let bij dividendaandelen onder meer op:
- de verhouding tussen winst, vrije kasstroom en dividend;
- de schuldenlast;
- de gevoeligheid voor de conjunctuur;
- de historie en het beleid rond uitkeringen;
- concentratie in één onderneming of sector.
REITs en beursgenoteerd vastgoed
Een Real Estate Investment Trust, of REIT, belegt doorgaans in vastgoed of vastgoedgerelateerde activa. Inkomsten kunnen voortkomen uit huurbetalingen, maar de uitkering aan beleggers hangt ook af van kosten, financiering, bezettingsgraad en het uitkeringsbeleid.
REITs zijn vaak beursgenoteerd. Daardoor kun je ze meestal eenvoudiger kopen en verkopen dan direct vastgoed, maar bewegen de koersen dagelijks. Ook kunnen hogere marktrentes de financieringskosten en waardering beïnvloeden.
Belangrijke risico’s zijn:
- leegstand en huurdersrisico;
- waardedalingen van vastgoed;
- herfinanciering tegen hogere rente;
- sectorspecifieke ontwikkelingen;
- koersschommelingen op de beurs.
Meer hierover lees je in beleggen in REITs voor periodiek inkomen.
Niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen
Vastgoedfondsen kunnen inkomsten ontvangen uit verhuur en eventueel uit verkoopresultaten. De manier en frequentie van uitkeren verschillen per fonds. Een uitkering kan afkomstig zijn uit exploitatie-inkomsten, gerealiseerde resultaten, reserves of in bepaalde gevallen uit kapitaal. De documentatie van het fonds moet hierover duidelijkheid geven.
Niet-beursgenoteerd vastgoed kent niet voortdurend een zichtbare beurskoers. Dat betekent niet dat de waarde stabiel of het risico laag is. Waarderingen kunnen met vertraging worden aangepast en uitstappen kan beperkt of aan voorwaarden gebonden zijn.
Let onder andere op:
- de kwaliteit en spreiding van het vastgoed;
- bezettingsgraad en huurcontracten;
- schuldgraad en rentegevoeligheid;
- waarderingsmethode;
- kostenstructuur;
- voorwaarden voor in- en uitstappen.
High yield obligaties
High yield obligaties zijn leningen aan ondernemingen met een lagere kredietwaardigheid dan investment-grade ondernemingen. Als vergoeding voor het hogere kredietrisico betalen ze doorgaans meer rente.
Die rente is een contractuele verplichting, maar alleen zolang de uitgevende onderneming aan haar verplichtingen kan voldoen. Bij financiële problemen kan betaling worden uitgesteld of uitblijven. Ook kan de marktwaarde van de obligatie dalen.
De belangrijkste risico’s zijn:
- wanbetaling;
- verslechtering van kredietwaardigheid;
- koersverlies bij oplopende risicopremies;
- rentegevoeligheid;
- beperkte liquiditeit.
Een hoge coupon zegt bovendien niet precies welk rendement je behaalt. De aankoopprijs, resterende looptijd, aflossing en eventuele wanbetaling spelen eveneens een rol. Lees ook de verdieping over high yield obligaties, inkomen en risico’s.
Senior loans
Senior loans zijn bedrijfsleningen die relatief hoog in de rangorde van schuldeisers staan. Ze hebben vaak een variabele rente en kunnen zekerheden bevatten. “Senior” beschrijft de rangorde bij betalingsproblemen; het betekent niet dat terugbetaling vaststaat.
Een variabele rente kan het inkomen laten meestijgen als de referentierente oploopt. De keerzijde is dat rentelasten voor de kredietnemer eveneens toenemen, wat het kredietrisico kan verhogen. Bij een dalende rente kan het uitgekeerde inkomen juist afnemen.
Let op:
- de kredietkwaliteit van kredietnemers;
- de dekking en kwaliteit van zekerheden;
- de positie in de kapitaalstructuur;
- rentevoorwaarden;
- spreiding over leningen en sectoren;
- liquiditeit van de leningen.
Business Development Companies
Business Development Companies, vaak afgekort tot BDCs, verstrekken financiering aan bedrijven, waaronder middelgrote en kleinere ondernemingen. Hun inkomsten bestaan veelal uit rente en vergoedingen. Sommige BDCs nemen daarnaast aandelenbelangen.
De periodieke uitkering kan relatief hoog zijn, maar is afhankelijk van onder meer kredietverliezen, rentebewegingen, financieringskosten en het uitkeringsbeleid. Omdat veel BDCs beursgenoteerd zijn, kan hun marktprijs bovendien sterk bewegen.
Relevante aandachtspunten zijn:
- kwaliteit en spreiding van de kredietportefeuille;
- leningen met betalingsachterstand;
- gebruik van leverage;
- verhouding tussen inkomsten en uitkeringen;
- waardering van niet-beursgenoteerde belangen.
Hoe investeren met hoog rendement zorgvuldig beoordelen?
Een goede vergelijking begint niet bij de hoogste uitkering, maar bij de kwaliteit van de onderliggende kasstromen.
1. Onderzoek de bron van de uitkering
Vraag waar het uitgekeerde bedrag vandaan komt. Is het betaald uit rente, huur, dividendinkomsten of gerealiseerde winst? Of wordt een deel van het ingelegde kapitaal uitgekeerd?
Een kapitaaluitkering kan onderdeel zijn van een gekozen uitkeringsbeleid. Ze moet alleen niet zonder meer worden gezien als behaald rendement. Kijk daarom altijd naar de ontwikkeling van het vermogen naast de ontvangen bedragen.
2. Vergelijk yield met totaalrendement
Een investering die 8% uitkeert en 12% in waarde daalt, heeft vóór kosten een negatief totaalresultaat. Een hoge yield kan dus samengaan met kapitaalverlies. Beoordeel daarom minstens:
- ontvangen uitkeringen;
- waardeverandering;
- kosten;
- belastingen die voor jouw situatie relevant kunnen zijn;
- herbelegging of onttrekking van uitkeringen.
3. Controleer of de uitkering houdbaar is
Een uitkering is duurzamer wanneer de onderliggende inkomsten haar voldoende dekken. Let afhankelijk van de categorie op vrije kasstroom, huurinkomsten, rentemarge, kredietverliezen en financieringslasten.
Historische uitkeringen geven context, maar bieden geen garantie voor de toekomst.
4. Kijk naar liquiditeit
Beursgenoteerde beleggingen zijn doorgaans dagelijks verhandelbaar, maar niet altijd tegen een gunstige prijs. Bij niet-beursgenoteerde fondsen kunnen uitstapmomenten, wachttijden of beperkingen gelden.
Een periodieke uitkering maakt een belegging niet automatisch liquide. Bepaal vooraf welk deel van je vermogen je voor langere tijd kunt missen.
5. Breng concentratierisico in kaart
Een portefeuille met meerdere effecten kan nog steeds sterk geconcentreerd zijn in één sector, beheerder, regio of risicofactor. Zo kunnen vastgoed en kredietbeleggingen beide gevoelig zijn voor economische krimp, ook al lijken het verschillende categorieën.
Spreiding moet daarom op meerdere niveaus plaatsvinden:
- beleggingen;
- fondsbeheerders;
- sectoren en regio’s;
- activaklassen;
- looptijden en kredietrisico’s;
- bronnen van inkomen.
Periodiek inkomen is niet hetzelfde als voorspelbaar rendement
Een maandelijkse of driemaandelijkse betaling zegt vooral iets over het uitkeringsritme. Ze zegt niet automatisch iets over de zekerheid van het bedrag of het uiteindelijke rendement.
Controleer bij iedere periodiek uitkerende belegging:
- of de uitkering vast, variabel of discretionair is;
- hoe vaak het bedrag opnieuw wordt vastgesteld;
- of uitkeringen kunnen worden opgeschort;
- of er kapitaal wordt terugbetaald;
- welke invloed kosten hebben;
- hoe de waarde van de belegging zich ontwikkelt.
Vooral bij de zoektocht naar investeren met hoog rendement kan het uitkeringspercentage te veel aandacht krijgen. De combinatie van kasstroom, vermogensbehoud op lange termijn en aanvaardbaar risico is relevanter dan één percentage.
De rol van spreiding bij hoog rendement investeren
Spreiding voorkomt geen verlies, maar kan de afhankelijkheid van één onderneming, beheerder of markt verkleinen. Dat is vooral relevant bij beleggingen die hogere inkomsten nastreven, omdat afzonderlijke posities te maken kunnen krijgen met dividendverlagingen, wanbetalingen of waardedalingen.
Een gespreide inkomensportefeuille kan verschillende rendementsbronnen combineren. Denk aan huurinkomsten, bedrijfsrente en dividenden. Deze bronnen reageren niet allemaal op dezelfde manier op rente, inflatie en economische groei. Toch blijven onderlinge samenhang en gezamenlijke neerwaartse bewegingen mogelijk, met name in onrustige markten.
De strategie van GGR is gericht op maandelijks passief inkomen uit hoog-dividendbeleggingen. De portefeuille is gespreid over meer dan 50 onderliggende beleggingsfondsen, meer dan 35 fondsbeheerders en meer dan 10 activaklassen, waaronder vastgoedfondsen, high yield obligaties, senior loans en BDCs. De doelstelling is een maandelijkse kapitaaluitkering met een beoogd rendement van circa 10% per jaar op jaarbasis. Dit is een doelstelling en geen garantie. Ook bij een brede spreiding kun je verlies lijden.
Je leest meer over de opbouw en uitgangspunten op onze strategie.
Veelgestelde vragen
Kun je hoog rendement combineren met maandelijks inkomen?
Dat kan een beleggingsdoel zijn. Sommige fondsen en effecten keren maandelijks uit, terwijl andere per kwartaal, halfjaar of jaar betalen. De frequentie zegt niets over de garantie of houdbaarheid van de uitkering. Ook kan een maandelijkse betaling deels uit kapitaal bestaan.
Welke belegging geeft het hoogste periodieke inkomen?
Dat is niet structureel aan één categorie toe te wijzen. Uitkeringspercentages veranderen door koersen, rente, bedrijfsresultaten en marktomstandigheden. De belegging met de hoogste actuele yield kan tegelijkertijd een groter risico op koersverlies, wanbetaling of verlaging van de uitkering hebben.
Is dividend hetzelfde als rendement?
Nee. Dividend is een uitgekeerde kasstroom. Rendement omvat zowel uitkeringen als de waardeverandering van de belegging, rekening houdend met kosten en eventueel relevante belastingen.
Is een maandelijkse uitkering gegarandeerd?
Niet zonder een juridisch afdwingbare en financieel houdbare verplichting, en zelfs dan blijft tegenpartijrisico bestaan. Bij veel fondsen, aandelen en kredietbeleggingen kan de uitkering wijzigen of stoppen. Lees altijd de voorwaarden en financiële documentatie.
Hoeveel risico past bij investeren met hoog rendement?
Dat hangt af van je financiële positie, beleggingshorizon, kennis, verliescapaciteit en doelstellingen. Houd ook een passende buffer aan voor onvoorziene uitgaven. Dit artikel geeft algemene informatie en vervangt geen persoonlijk advies.
Rendementsbronnen en risico’s in samenhang beoordelen
Investeren voor hoog rendement én periodiek inkomen vraagt om meer dan het vergelijken van percentages. Onderzoek de bron van iedere uitkering, de financiële houdbaarheid, de waardeschommelingen, kosten, liquiditeit en spreiding. Kijk vervolgens naar het totaalrendement en naar het verlies dat je financieel en emotioneel kunt dragen.
GGR combineert meerdere inkomensgerichte activaklassen in één breed gespreide strategie. Wil je weten hoe die aanpak is ingericht en welke risico’s daarbij horen, bekijk dan onze strategie of lees de informatie bij start met investeren. Beleggen kent risico’s; je kunt je inleg geheel of gedeeltelijk verliezen.